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在线配资炒股网 闻泰科技获111家机构调研：公司车规级产品的优势显著，收入占比超过60%，覆盖了全车应用的中低压功率器件、逻辑与模拟IC等产品（附调研问答）

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　　闻泰科技（600745）7月17日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年7月14日接受111家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 会议详细解读了公司2025年半年度经营情况与公司管理层调整情况，分享了公司半导体业务发展战略。经公司初步测算，预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为3.9亿元到5.85亿元，与上年同期相比，将增加2.5亿元到4.45亿元，同比增加178%到317%，利润增长的主要原因是相比上年同期半导体业务收入与盈利能力大幅提升、产品集成业务亏损幅度收窄。同时，随着公司重大资产出售的交割进展稳步推进，公司未来业务结构和战略中心将聚焦于半导体业务领域，成为一家经营确定性更高、可预测性更强的全球化半导体龙头公司。为更好地支撑半导体业务的长期发展与战略目标实现，公司决定引入在半导体业务领域具有深厚专业背景与丰富实践经验的人员进入董事会。公司管理层在会上回答了投资者提问，主要情况总结提炼如下：

　　问：请分享公司产品集成业务剥离进展，公司半年度业绩是否包含产品集成业务过渡期损益？

　　答：公司于7月2日已完成部分股权及资产交割并收到对应款项，境外部分股权及资产交割正在有序进行中，详细进展信息可参考公司于7月12日发布的《关于重大资产出售的进展公告》。公司预告的半年度业绩数据包含了产品集成业务上半年的损益，产品集成业务由于实体清单影响上半年订单减少，收入同比下降，且第二季度亏损幅度较第一季度有所放大。根据交易协议约定，产品集成业务中，非A业务2025年1月1日至交割日的过渡期损益及A业务自2025年4月1日至交割日的过渡期损益归交易对手承担，随着交割工作的推进，产品集成业务的出表带来的投资收益将体现在第三季度。

　　问：请问公司半导体业务第二季度业绩表现如何，第三季度下游景气度会持续上升吗？

　　答：公司半导体业务景气度自2024年第二季度起不断回升，在2025年第一季度收入同比增长超过8%，经营性净利润同比增长超过65%，2025年第二季度延续了这一趋势，收入、净利润同比、环比均实现两位数增长，并且随着出货量的增长和成本管控能力提升，净利润增速高于收入增速。分区域看，第二季度中国和东南亚等地区仍然维持高速增长，单季度中国区收入创历史新高，汽车、工业和消费等下游需求旺盛，国产替代份额增长显著；欧洲区也展现出触底复苏迹象，汽车客户出货量开始增加，收入规模也实现同、环比中高个位数增长。从目前公司在手订单看，第三季度订单情况持续向好，预计收入同比与环比有望实现持续增长，自有工厂处于满产状态，临港晶圆厂等第三方代工厂的订单较满，公司对实现全年半导体业务的收入增长目标保持信心。

　　问：汽车下游的景气度如何展望？

　　答：公司车规级产品的优势显著，收入占比超过60%，覆盖了全车应用的中低压功率器件、逻辑与模拟IC等产品，且持续发布车规SiC MOSFET和车规模拟IC等新产品、新料号。从上半年情况看汽车领域中国区实现较快增长，增速超过30%，日韩地区的客户库存见底，且有更多新能源车型推出，美洲地区汽车增长相对平稳。欧洲地区第二季度已经呈现出补库复苏迹象，库存调整比较健康，订单反映了真实需求，部分Tier1厂商开始主动增加库存，2025年下半年和2026年欧洲车企将持续发布更多新能源车型，带动公司产品出货量增长，公司预计2025年下半年欧洲区汽车收入环比上半年将持续增长。从产品上看，中低压功率器件、Logic IC、模拟IC等产品将在中国市场持续受益于国产替代需求，车规级高压SiC MOS预计将从下半年开始在欧洲和中国汽车客户的车载充电器（OBC）中量产出货，并持续推进在主驱模块的认证导入工作，将带动公司产品单车价值量的提升。

　　问：公司半导体业务如何看待目前工业市场的复苏？

　　答：公司半导体业务在工业领域相关的收入趋势与行业其他同行公司观察到的结果一致，2025年上半年，工业与电源板块的收入同比增长接近20%，增长主要是来自于数据中心电源、工业自动化、工业照明、新能源和电信基础设施等领域的增长，第二季度工业与电源相关收入达到近两年最高水平。基于当前在手订单情况，第三季度工业与电源相关的收入能见度证明增长趋势仍在延续。

　　问：请介绍一下公司三代半导体等高压芯片及模拟芯片的战略规划？

　　答：今年是公司半导体业务新产品料号批量发布的重要一年，从第一季度起，公司已发布了一系列新品，特别是围绕三代半、模拟芯片等高价值料号的新品发布节奏明显加快。在GaN产品方面，公司目前覆盖了40V～700V不同电压规格的产品组合，已经在消费电子快充、新能源微型逆变器、通信基站等领域实现量产交付。4月的2025上海国际车展中，公司GaN器件成功应用于浩思动力首款超级集成动力系统中，为打造低碳化、智能化动力总成方案提供技术支撑。在SiC产品方面，公司于5月正式发布了1200V车规级SiC MOSFET系列产品，可适用于车载充电器（OBC）、牵引逆变器、DC-DC转换器、暖通空调系统（HVAC）等汽车应用场景，预计从下半年开始在欧洲和中国等地区的汽车客户车载充电器（OBC）中实现量产出货，并积极向主驱模块推广，实现公司产品单车价值量的持续提升。在模拟芯片产品方面，公司围绕AI电源及车规应用两大核心应用场景，近期密集发布了LDO稳压器、车灯12通道40V高边LED驱动、栅极驱动、AC/DC、DC/DC等新产品，并加快客户认证导入。预计2025年底公司将实现超过200颗模拟芯片量产料号。从产能端看，汉堡工厂第三代半导体产线将在第四季度完成SiC和GaN中试产线建设，控股股东先行代建的临港晶圆厂也在导入新一代IGBT工艺和BCD工艺，支撑公司新产品的工艺与成本改善。目前公司半导体业务的SiC Trench MOS工艺在成本和性能上处于领先水平。未来，公司将致力于构建在SiC、GaN、IGBT、模拟及硅基MOS工艺领先的制造能力;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金公司黄盼盼东方基金管理股份有限公司基金公司梁忻兴业基金管理有限公司基金公司李晨兴证全球基金管理有限公司基金公司厉之千创金合信基金管理有限公司基金公司周志敏前海开源基金管理有限公司基金公司唐栩华宝基金管理有限公司基金公司吴心怡博时基金管理有限公司基金公司乔奇兵、符昌铨嘉实基金管理有限公司基金公司王贵重大成基金管理有限公司基金公司黄万青太平基金管理有限公司基金公司王达婷富国基金管理有限公司基金公司王帅恒生前海基金管理有限公司基金公司张昆摩根基金管理(中国)有限公司基金公司周梦婕、霍迪乔易方达基金管理有限公司基金公司李凌霄、邓佳琦民生加银基金管理有限公司基金公司李由泰信基金管理有限公司基金公司钱栋彪融通基金管理有限公司基金公司石础西部利得基金管理有限公司基金公司陈蒙长信基金管理有限责任公司基金公司胡梦承鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金公司舒殷鹏华基金管理有限公司基金公司杨飞上海证券有限责任公司证券公司梁瑞东亚前海证券有限责任公司证券公司王勇东北证券股份有限公司证券公司张东伟、王晨、黄磊东方财富证券股份有限公司证券公司姜倩慧、朱张元中信建投证券股份有限公司证券公司刘熠炜、孙芳芳中信证券股份有限公司证券公司叶达、夏宇飞、夏胤磊中国国际金融股份有限公司证券公司张怡康、成乔升中泰证券股份有限公司证券公司王九鸿、王芳中邮证券有限责任公司证券公司万玮、吴文吉、陈昭旭兴业证券股份有限公司证券公司刘培锐、陈文卿华创证券有限责任公司证券公司吴鑫、岳阳华安证券股份有限公司证券公司邓军华泰证券股份有限公司证券公司丁宁、冯瑞齐、汤仕翯华源证券股份有限公司证券公司孟爽华福证券有限责任公司证券公司罗通华西证券股份有限公司证券公司卜灿华华鑫证券有限责任公司证券公司张璐国信证券股份有限公司证券公司叶子国元证券股份有限公司证券公司沈树梁、邹琦琦国泰海通证券股份有限公司证券公司刘玉、华晋书、周秋实、晨捷、陈佳睿国海证券股份有限公司证券公司高力洋国盛证券有限责任公司证券公司朱迪天风证券股份有限公司证券公司李泓依太平洋证券股份有限公司证券公司汪奇立平安证券股份有限公司证券公司徐勇开源证券股份有限公司证券公司陈蓉芳招商证券股份有限公司证券公司谌薇招银国际证券有限公司证券公司张元圣摩根大通证券(中国)有限公司证券公司刘叶、许日方正证券股份有限公司证券公司吴家欢、李琛浙商证券股份有限公司证券公司石凌宇瑞银证券有限责任公司证券公司俞佳、赖咏惟甬兴证券有限公司证券公司应豪粤开证券股份有限公司证券公司邓宴文财通证券股份有限公司证券公司李浩时长城证券股份有限公司证券公司周安琪长江证券股份有限公司证券公司--上海宁泉资产管理有限公司阳光私募机构张斌上海宽渡私募基金管理有限公司阳光私募机构王炫上海榜样投资管理有限公司阳光私募机构吴诗雨上海泉上投资管理有限公司阳光私募机构闫洋上海泰旸资产管理有限公司阳光私募机构钟峥嵘上海海宸投资管理有限公司阳光私募机构俞夏雨奇上海理成资产管理有限公司阳光私募机构杨帆、程義全上海益和源资产管理有限公司阳光私募机构魏炜上海睿郡资产管理有限公司阳光私募机构张航、王晓明、薛大威上海瞰道资产管理有限公司阳光私募机构赵方明上海递归私募基金管理有限公司阳光私募机构于良涛广东润达私募基金管理有限公司阳光私募机构赵维卿建信基金管理有限责任公司阳光私募机构黄伟宾循远资产管理(上海)有限公司阳光私募机构田肖溪明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司阳光私募机构孙勇杭州研几私募基金管理有限公司阳光私募机构郑娟深圳前海道谊投资控股有限公司阳光私募机构朱梁深圳宏鼎财富管理有限公司阳光私募机构李小斌、蓝东深圳市尚诚资产管理有限责任公司阳光私募机构黄向前磐厚动量(上海)资本管理有限公司阳光私募机构孟庆锋中国人寿养老保险股份有限公司保险公司胡仲藜华安财保资产管理有限责任公司保险公司李亚鑫复星联合健康保险股份有限公司保险公司陈宫CHARMPARTNERS海外机构王泽瑜IGWT Investment投资公司海外机构廖克銘花旗环球金融亚洲有限公司海外机构陳永豪中欧基金管理有限公司QFII张一豪、张杰群益证券投资信托股份有限公司QFII洪玉婷上海东方证券资产管理有限公司其他蒋蛟龙上海五地私募基金管理有限公司其他成佩剑上海华旌投资管理有限公司其他李雅娜上海度势投资有限公司其他顾宝成上海明溪资产管理有限公司其他姚远中信期货有限公司其他魏巍中国民生银行股份有限公司其他杨桐交银施罗德资产管理有限公司其他张三维、魏玉敏兴业银行股份有限公司其他彭圆兴业银行股份有限公司上海分行其他许超北京诺耶管理咨询有限公司其他何唯厦门天马微电子有限公司其他林少扬太平国发(苏州)资本管理有限公司其他陈勇富瑞金融集团香港有限公司其他顏呈宸平安银行股份有限公司其他刘颖飞招银国际环球市场有限公司其他蒋嘉豪招银国际金融控股有限公司其他杨天薇摩根大通公司其他冯令天浦银国际控股有限公司其他沈岱、黃佳琦深圳中天汇富基金管理有限公司其他古道和、慕陶深圳进门财经科技股份有限公司其他温树鹏珠海德若私募基金管理有限公司其他罗采奕红杉资本股权投资管理(天津)有限公司其他闫慧辰耕霁(上海)投资管理有限公司其他黄梦可

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